Açığa satış

Açığa satış, bir yatırımcının ödünç aldığı varlıkları gelecekte daha düşük bir fiyattan geri almak amacıyla sattığı finansal piyasalarda kullanılan bir ticaret stratejisidir. Yatırımcıların bir varlığın fiyatındaki düşüşten kar elde etmelerinin bir yoludur. İşte açığa satışın ayrıntılı bir açıklaması:

Süreç

• Yatırımcı, varlığı bir brokerdan veya başka bir yatırımcıdan, tipik olarak bir marj hesabı aracılığıyla ödünç alır.
• Ödünç alınan varlık daha sonra piyasada geçerli piyasa fiyatından satılır.
• Yatırımcı varlığın fiyatının düşmesini bekler.
• Fiyat istenen seviyeye düştüğünde, yatırımcı varlığı piyasadan geri satın alır.
• Son olarak, yatırımcı ödünç aldığı varlığı borç verene iade eder ve satış fiyatı ile alış fiyatı arasındaki farkı kar olarak cebe indirir (herhangi bir borçlanma ücreti veya faiz hariç).

Örnek

• Diyelim ki bir yatırımcı X Şirketinin hisse senedi fiyatının hisse başına 100 $ ile aşırı değerli olduğuna inanıyor.
• Yatırımcı, komisyoncusundan 100 adet X Şirketi hissesi ödünç alır ve bunları piyasada satarak 10.000 $ gelir elde eder.
• Daha sonra, X Şirketinin hisse senedi fiyatı hisse başına 80$’a düşer.
• Yatırımcı 100 hisseyi piyasadan 8.000$ karşılığında geri alır.
• Yatırımcı ödünç aldığı hisseleri komisyoncuya iade ederek 2.000$ (10.000$ – 8.000$) kâr elde eder.

Riskler

• Açığa satış önemli riskler içerir. Maksimum zararın yatırılan miktarla sınırlı olduğu bir hisse senedi satın almanın aksine, açığa satış sınırsız potansiyel zarara sahiptir.
• Eğer varlığın fiyatı düşmek yerine artarsa, açığa satış yapan kişi zarar eder. Teorik olarak fiyatın ne kadar yükselebileceğinin bir sınırı yoktur, bu da potansiyel olarak büyük kayıplara neden olur.
• Buna ek olarak, varlığın fiyatındaki keskin bir yükselişin açığa satış yapanları varlığı daha yüksek fiyatlardan geri satın alarak pozisyonlarını kapatmaya zorladığı ve yukarı yönlü hareketi şiddetlendirdiği kısa pozisyon sıkıştırması riski de vardır.

Düzenleme

• Açığa satış, kötüye kullanımları önlemek ve piyasa istikrarını sağlamak için çoğu piyasada finansal otoriteler tarafından düzenlenir.
• Düzenlemeler, açık pozisyonların zorunlu olarak raporlanması, uptick kuralları (bir hisse senedinin fiyatı üzerinde aşırı aşağı yönlü baskıyı önlemek için açığa satışı kısıtlayan) ve devre kesiciler (fiyatı belirli bir yüzde oranında hareket ederse bir menkul kıymette ticareti geçici olarak durduran) gibi gereklilikleri içerebilir.

Kullanım alanları

• Açığa satış, spekülasyon, riskten korunma ve arbitraj dahil olmak üzere çeşitli amaçlar için kullanılabilir.
• Spekülatörler beklenen fiyat düşüşlerinden kâr elde etmeyi amaçlar.
• Riskten korunanlar, mevcut uzun pozisyonlarındaki kayıplara karşı korunmak için açığa satışı kullanabilir.
• Arbitrajcılar farklı piyasalardaki ilgili varlıklar arasındaki fiyat farklılıklarından faydalanabilir.

Açığa satış, fiyat keşfi, likidite ve piyasa verimliliğine katkıda bulunarak finansal piyasalarda önemli bir rol oynar. Ancak, dikkatli bir risk yönetimi ve piyasa dinamiklerinin tam olarak anlaşılmasını gerektirir.

Kaynak

https://www.investopedia.com/terms/s/shortselling.asp#:~:text=Short%20selling%20occurs%20when%20an,the%20price%20to%20go%20up.